核心观点:
(1)10月2日公布的美国9月新增非农就业人数仅为14.2万人,远低于市场预期的20.1万人,综合失业率、就业参与率、ADP新增就业人数、LMCI就业指数和职位空缺数等多个重要劳动力市场指标,9月美国劳动力市场数据参差不齐,没有给美联储提供加息的动力,但是否明显恶化还有待观察;(2)强势美元对于一定美国经济也有一定程度的拖累。(3)IMF将全球经济今明两年增速均下调0.2个百分点至3.1%和3.6%,为过去12个月来第四次下调,IMF和美联储均强调了对中国经济“硬着陆”或潜在增长显著放缓带来的风险的重视。
综合以上三点,市场对于美联储在年内加息的预期明显弱化,这为全球股市、新兴市场货币和部分大商品价格的反弹提供了条件美元指数走弱,离岸、在岸人民币汇率的压力有所缓解,投资者情绪的回暖也利好中国股市。
在美联储加息被弱化的背景下,原油价格受石油供给收缩和俄罗斯与叙利亚局势升级供需两方面的因素影响,显著上行;嘉能可继大幅削减铜、锌产量在短期推升了锌价。但这些仍然难敌全球需求疲弱的力量,大商品的低迷局势尚未扭转
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